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美团自曝年亏233亿，外卖江湖血海一片，这场仗打得有些惨！_亏损_补贴_配送添加时间：2026-02-14 09:35:01
“内容为王”这句话在哪个时代都不会过时。随着消费升级，日益庞大的中国高端群体对高品质的生活方式与旅行体验的需求为高端出境旅游市场带来巨大市场机遇。现今的旅游产品也更向个性化、定制化、品质化靠拢，对内容创新提出更高的要求。内地的旅游内容市场仍有5-10倍的增长空间。最近36氪接触了一家做移动端旅游社区电商的团队——河马旅居指南。
河马旅居定位中等收入人群18-34岁的年轻群体，想通过碎片化的PGC或UGC内容培养用户粘性，由内容社区模式切入出境游市场。传统的旅游内容多是以长图文的游记形式呈现，河马旅居并不刻意强调旅游路线或整个游历过程的感受，在内容呈现上更加碎片化、个性化、移动化以及品质化，以小众或特色地点作为维度输出内容，建立内容社区，类似于旅游界的“小红书”或“什么值得买”。
河马旅居在部分海外旅游城市有一个4到5人的自媒体小团队定期生产PGC内容，每月更新一次内容，以优质的内容导流。目前河马的获客成本低至2-3元/人。
优质的内容利于培养高粘性度的用户，当累计到一定数量的优质内容生产者，达到一定的用户规模时，将由PGC内容带动UGC内容的自发产出，进而开始搭建旅游内容社区，最后完成向旅游社区电商的转型，形成交易闭环。
目前河马旅居的流量较为分散，微信公众号累计粉丝3万，MONO 5万，豆瓣 1万，C端获客主要来自微博、豆瓣，上周刚上线微信小程序。后期需考虑转化用户集中流量，现阶段团队正尝试跟移动WiFi租赁和签证业务团队资源置换，互相增加入口。
商业模式上，河马旅居打算分两步走，第一阶段，先帮助用户解决去哪里玩的问题。河马打算与当地的旅游局或航空公司合作，帮助他们做中国市场的整体营销，宣传当地旅游资源。第二阶段，解决用户怎么玩的问题。平台可通过用户的行为数据分析社区调性从而推荐相应的特色化旅游产品，例如在京都的寺院坐禅、学习茶道、参观日本酒的蒸馏厂等等。
此外，河马旅居也在尝试开拓知识付费的营收渠道。从体验、艺术、咖啡、酒吧、餐厅、酒店等六个维度切入，做成各旅游城市的PDF版官方性质PGC攻略。3月份售出800多本，每本单价15元。
河马旅居创始人余晓盼表示，河马旅居的核心竞争力还是个性化的内容表达。“传统旅游社区把内容做的太死气沉沉了。人美、景美但流水账似的内容很无趣。好的内容本身就是门槛。原创的有趣的才有生命力。”
内容+电商并不是一个新概念，如今传统OTA、头部电商平台以及媒体型电商都在加码内容，但要持续产出有价值的内容并非易事，需要足够规模的内容生产团队长时间的内容积累，而具有极强传播力的爆款内容更是可遇而不可求，营造内容社区所花费的精力也许正是其门槛所在。
河马旅居目前的管理团队为4人，内容产出团队20人。创始人余晓盼任河马主编兼运营，曾任职于私募、资管、律师事务所，为《美食侦探系列》旅行畅销书作者。团队目前正在寻求天使轮融资。
科技圈和投资圈都被一条消息给炸懵了！2月13号晚上，美团在港股收市后，突然扔出了一个一份盈利预警公告，简直就是一颗深水炸弹。
这公告里说了啥呢？简单来说，就是美团自己预估，在即将交出的2025年财报里，可能要录得一个天文数字般的亏损：高达233亿到243亿元人民币！
咱们来感受一下这个数字的分量。就在前一年，也就是2024年，美团还赚了足足358个亿。
这一反一正，那就是将近600亿的落差，简直是过山车式的翻转。消息一出，整个市场都在问：美团到底怎么了？
美团的公告里也自己给了解释，说白了就是一场代价高昂的“贴身肉搏战”。
美团巨额亏损，根本在于核心战场失守，本地生活“印钞机”熄火了。
美团的业务大家都很熟悉，核心就是“吃”，无论是点外卖、团购餐厅，还是订酒店、买菜，这些都属于它的“核心本地商业”板块。
这块业务，一直以来都是美团的“现金牛”和“印钞机”。2024年的时候，这台“印钞机”非常猛，光是经营溢利就高达524个亿！
但到了2025年，情况急转直下，这块业务不仅没赚钱，反而预计要亏掉68亿到70亿，这中间的落差，就像从珠穆朗玛峰一脚滑进了吐鲁番盆地。
那么这上百亿的资金，到底烧在哪儿了？答案就是价格战竞争，骑手、补贴、商家，全都在“烧钱”。
过去这一年，本地生活赛道的战火就没停过，尤其是短***平台强势入局，靠着巨大的流量和补贴，对美团的腹地发起了猛烈冲击。
面对这种“抢饭碗”的威胁，美团没办法，只能硬着头皮上，开启了一场全方位的“防御反击战”。
首先，对着咱们消费者，那补贴和营销是铺天盖地，又是优惠券，又是会员权益升级。
为了能够留住用户，美团恨不得天天给你发“红包”，目的只有一个，就是把你留在美团上点外卖、买东西。
你想想，那动辄几块、十几块的补贴，积少成多，那都是真金白银砸出去的。
其次，是稳住咱们的外卖小哥，这太关键了，没人送餐，一切白搭。
为了在高峰期也能保证配送时效，让大家能准时吃上热乎饭，美团只能加大对骑手的激励，送一单多给点钱，跑得勤快再给点奖励。这些都是成本，而且是不能省的成本。
再者，还得安抚好平台上的几百万商家，商家都跑去竞争对手那里开店怎么办？
所以美团得给商家提供更多支持，比如降低技术服务费、提供流量扶持、帮他们做数字化运营，让他们在美团上生意更好做，这些都是要投入大量***的。
而除了在国内市场打价格战，美团还在悄悄地做另一件事，就是砸钱布局海外市场，比如去年就开始在香港试水，今年更是加大了投入。
新市场，人生地不熟，从零开始，那烧钱的速度，一点都不比国内慢。虽然现在海外业务还在“奶娃娃”阶段，但它确是造成美团巨额亏损的另一大原因。
这种惨烈的战况，最直接的反应就是股价，美团市值一度跌破了5000亿港元大关，创下了阶段新低。
回顾今年1月，它的股价还在106.5港元的高点，现在相比那时候，已经跌去了超过五分之一。资本市场的担忧，一目了然。
不过在这么艰难的时刻，美团自己倒是没慌，公告里说，虽然预计这种亏损的势头可能还会延续到2026年第一季度，但公司现在的经营状况“依然稳健正常”。
同时，董事会也明确指出了未来的方向，他们终于意识到，光靠“撒钱”这种拼***式的打法不是长久之计。那么美团接下来应该做点什么呢？
第一，是拥抱高科技。公告里特别提到了要“进一步推动AI及无人配送技术的发展应用”，说白了就是希望用机器来替代部分人力。
如果能研发出更聪明的调度系统，甚至是让无人小车、无人机参与到配送中，那未来的配送成本就能大幅降低，这才能从根本上解决问题。
第二，是精细化运营。以前跑马圈地，可以粗放一点；现在到了拼内功的时候，每一分钱都得花在刀刃上，降本增效，把效率抠到极致。
第三，是回归服务本质。美团自己也说了，坚决反对非理性的市场竞争。
卷价格没尽头，最后只会把行业卷死，美团希望未来能靠更高质量的服务，真正赢得消费者的心，实现长期增长。
总的来说，这233亿的亏损就像美团打了一场惨烈的“战争”后付出的高昂军费，这不仅是美团一家的困境，更是整个互联网行业从野蛮生长走向成熟理性的一个缩影。
以前靠资本、靠补贴就能快速扩张的时代，真的过去了。接下来，是真正考验企业内功、技术实力和战略定力的时刻，这场仗还远远没有打完。返回搜狐，查看更多
